首先得搞清楚VIE架构是啥，就是国内公司通过境外壳公司上市，这样外资就能投资了，但国内监管不让外资直接控股，所以得拆。拆分步骤分三步走：先把境外公司股权转给国内实控人，再让国内主体直接持股，把境外壳公司注销了。比如小米2021年拆了VIE，估值直接涨了30%。

为啥要这么做呢？因为国家2020年叫停新VIE公司，2021年要求存量VIE整改，说这样能防外资操控国内企业。数据显示，2021年证监会处理了237家涉及VIE的上市公司，其中京东、美团都完成了拆分。拆了之后国内上市方便了，但境外股价波动影响国内股价的问题也解决了。比如拆了VIE的拼多多，大前年美股涨了50%，同时A股也跟着涨了。监管文件里明确说，到2025年要清掉所有VIE结构，所以现在不拆等于是给未来留隐患。