地素2020上半年亏了，疫情+库存压货是主因。半年报说营收跌35%，库存积压了三年没清完，关了200家店才减亏1块多。投资者等不及了，股价天天跌。

疫情来了线下店关了线上没跟上库存就堆起来卖不动了。2020上半年营收从38亿掉到25亿，库存周转天数从60天拖到90天。关掉200家店才让亏损从4块多降到3块多，但品牌商库存还剩3亿没卖完。财报说2021年要关300家店，但投资者算明白了——关店治标不治本，库存积压三年都没清完，说明产品卖不动。就像你压了三年衣服，今年突然甩卖，价格只能打五折，公司还倒贴钱处理库存。股价跌是因为投资者怕这公司像压了三年库存的服装店，明年又得关店甩卖，股价只能跌跌不休。