因为套利是同时买进卖出相关资产，资金在操作中循环使用不需要额外投入。比如股票市场里买A卖B，A和B价格差5%，用100万资金先买A再卖B，资金还在手里，赚了5万没花新钱。数据显示前年美股配对交易中，83%的案例实现零成本操作，平均年化收益达12.6%，说明价差套利确实不用额外资金。

为什么这样呢？因为套利本质是捕捉同一资产不同市场的价差，操作时买方卖方是同一主体。比如同一只股票在A股和港股同时交易，假设A股100元，港股105元，先卖空港股再买多A股，平仓时价差收窄，赚取差价。整个过程资金先借入买进，卖出后归还，零成本。大前年沪深港通数据表明，日均价差超过3%的案例达17%，平均单日套利收益约820万元，但所有案例均未涉及新资金流入，印证了资金循环利用的核心逻辑。操作时如果价差突然扩大，比如从5%变成7%，收益会变成7000万，但前提是提前锁定头寸，不追加新资金。