波动率低的时候做空波动率，预期波动率会上升，价格波动加大就能赚钱。比如买看跌期权或卖看涨期权，波动率涨了就能获利。

波动率低的时候市场平静，但波动率高的时候风险大收益也高。比如2020年3月疫情初期，波动率指数VIX从20点跌到12点，这时候做空波动率策略就对了。数据统计显示，VIX在12点以下时，未来三个月波动率反弹概率超过70%，而反弹幅度平均达2-3倍。2020年3月到6月，做空波动率策略的收益比同期大盘高18%，比如某期货公司同期这类策略账户盈利达23%。不过要注意波动率有周期性，像2018年波动率高位时做空反而亏了15%，所以得看长期趋势。