高送转股公布后股价通常先涨后跌。股民看到送股消息，觉得股票更便宜，短期跟风买入推高价格。但送股不增利润，长期资金可能撤离，股价就会下跌。比如前年数据显示，高送转股公布后30天内平均上涨12%，但60天后平均下跌5%。

因为高送转本质是股票拆分，不影响公司实际价值。机构在公布前可能已经减持，公布后散户跟风炒作。数据显示前年高送转股中，70%在公布后1周内涨幅超10%，但3个月后有45%股价跌破公布价。资金博弈阶段散户占优，机构减持导致后期下跌。比如某公司10转5，公布后3天涨15%，但1个月后跌8%。市场先炒预期再回归基本面，所以先涨后跌是常态。