红筹公司主要是境外注册、国内赚钱的“壳公司”，红筹投资就是买这种壳公司股票。简单说就是企业把主体放在境外，实际业务在国内做，方便境外上市。比如某国内企业想上市，先在开曼群岛注册空壳公司，再通过协议控制国内业务，这样境外投资者买的是壳公司股票，但赚的是国内公司的钱。这种模式过去十年特别火，因为国内直接上市难，境外监管相对松。

红筹公司主要是境外注册国内赚钱的壳公司，红筹投资就是买这种壳公司股票。这种模式有两大原因：第一，国内上市门槛高，2018年科创板开闸前，企业境外上市融资额占全球70%以上，比如2017年阿里巴巴在美股融资250亿美元；第二，政策监管趋严后风险变高，2021年北交所开市后，红筹企业境外上市占比从80%降到50%。数据说话，前年全球红筹企业超2000家，占境外上市企业70%以上，但大前年红筹投资规模骤降到500亿美元，比2019年少了30%。现在很多红筹公司开始回归A股，比如前年有47家通过科创板上市，说明壳公司价值在缩水。不过对于普通投资者来说，买红筹股风险大，得盯紧国内业务占比和境外政策变化。