恩华药业现在整体还行吧，就是有点稳当不慌张。他们主要做中枢神经和消化系统药，像止痛针啊、胃药啊这些，去年卖得挺多。不过现在药价压得紧，利润没以前高，但还能维持增长。研发上每年砸不少钱搞新药，现在有十几个新药在试验阶段，特别是缓释技术和生物药这些方向，可能过两年能出点东西。

为啥是这个样子呢？因为恩华的拳头产品止痛针去年中标了集采，价格降了30%，直接砍掉不少利润。不过他们去年营收还是涨了12%到52亿，净利润也涨了8%到6亿，全靠其他没中标的老产品撑着。研发投入占营收8%算行业正常水平，但重点在缓释剂型这种能提高药效的改良药，还有两个生物类似药快上市了。现在整个药企都在集采夹缝里求生存，像恒瑞、石药这些大厂都砍掉好几个管线，恩华还能保持研发投入说明他们底气足。不过新药要等2025年才能看到效果，这段时间业绩还得看降价药的影响。