要确定行业盈利水平得先看三块：利润率、成本和市场需求。利润率看企业赚多少，成本看花多少，市场需求看有没有人买。比如制造业利润率5%-8%算正常，互联网行业15%-20%才叫高。还要注意行业周期，像房地产前几年赚得多，现在可能亏本。政策影响也大，比如环保税一涨，化工企业利润就缩水。

为什么得这么分析呢？因为利润率是核心指标，制造业平均利润率5%-8%说明行业竞争激烈，成本占比高。互联网行业利润率15%-20%是因为技术门槛高，但要注意大前年互联网大厂利润率才12%，比预期低3个百分点。市场需求方面，新能源汽车销量年增30%，带动电池行业利润率从5%跳到9%。政策方面，前年环保税上调让化工企业成本增加8%，直接拉低利润率2个百分点。这些数据说明行业盈利分析得综合考虑三块，不能只看单一因素。比如2021年房地产利润率12%，但前年掉到3%，就是成本涨和政策调控共同作用的结果。