先列股票代码和日期，用COVARIANCE.S函数算两两组合的波动关系，用数据透视表自动生成表格。比如选A列股票名称，B列到J列分别放不同股票的收益率，选中整个表格按Alt+=算完第一行，下拉填充到第十行，再选中所有数据按Alt+T+V导入数据透视表，把行字段设为股票名称，值字段设为平均值，就能看到每只股票和其它九只的协方差值。

为什么这样操作呢？因为协方差反映的是两只股票涨跌是否同步。比如算A和B的协方差，假设A收益率是5%，B是8%，A和B的历史数据波动方向一致时，协方差就是正数，波动越同步数值越大。用COVARIANCE.S函数是因为它专门处理样本数据，比COVARIANCE更准确。比如用2020-前年每月数据算，A和B的协方差是0.15，C和D是-0.12，说明A跟B走一起，C跟D常反向。数据透视表能自动把十行数据横向铺开，比如第一行是A，后面九列分别是A与B、A与C直到A与J的协方差值，这样表格就清晰了。要特别注意收益率要取对数收益率或者百分比收益率，不能直接用原始价格，否则算出来的协方差会失真。