交割前价格会突然大起大落，因为买卖双方得赶紧锁住价格，比如交割月前一周合约价差能拉到十几个点。交割后要么平仓走人要么实物交割，这时候市场资金会突然抽离，导致持仓量断崖式下跌。

为啥是这个理儿呢？先说交割日当天，主力合约和次主力合约价差会炸开，像大前年10月交割的螺纹钢合约，10天价格从4800涨到5500，差了15%。这时候持仓量从200万手暴降到120万手，说明大量资金在平仓。再比如交割后三天，铜期货持仓量平均每天掉30%，因为实体企业要拿现货，散户根本扛不住这种波动。数据来源是上期所和 wind资讯，都是实打实的市场反应。