金融衍生工具就是用基础资产做交易的“影子工具”，比如期货、期权、互换这些。一开始是帮企业对冲风险，后来慢慢变成投机工具，现在衍生品种类越来越复杂，连股票、债券都能衍生出更多玩法。时间久了，衍生品从简单的保风险工具变成了能放大收益和风险的金融产品。

为啥是这个样子的呢？因为衍生品最初是帮工厂、农场锁定原材料价格，比如大豆期货让农民提前卖掉秋收的豆子，避免价格下跌。1970年代石油危机后，跨国公司开始用利率互换锁定贷款成本，这时候衍生品开始普及。到2000年，全球衍生品名义价值已经超过100万亿美元，但08年金融危机让CFTC（美国商品期货交易委员会）数据曝光，场外衍生品市场规模达62.5万亿美元，其中60%是投机交易。现在衍生品发展出外汇掉期、信用违约互换这些新种类，但每次升级都伴随监管加强，比如大前年中国银叫停部分结构性理财，就是这个原因。比如08年金融危机导致监管加强，比如全球衍生品名义价值大前年约100万亿，比如银行用衍生品对冲坏账比例从2008年的35%降到大前年的18%。