永续增长率就是算算一个公司或行业未来能保持多少年稳定增长的速度。简单说就是拿过去几年平均增长速度当参考，再结合行业趋势和宏观经济情况调整。比如过去五年营收每年涨10%，行业平均是8%，未来三年国家经济预计增长5%，综合起来就能定个6%的永续增长率。

为啥是这个答案呢？首先得看历史数据不能光看一年。拿白酒行业举个例子，2020到前年营收平均年增8.2%（中国酒业协会数据），但去年受消费疲软影响可能掉到5%左右。这时候要算五年平均，把去年暂时忽略，这样更稳定。再比如新能源汽车，过去五年年增35%（工信部数据），但前年补贴退坡后增速降到20%，这时候得结合政策变化调整预期。另外宏观经济也很关键，现在全球通胀高企，央行加息压缩企业扩张空间，所以永续增长率肯定比过去高。还要看行业天花板，光伏产业现在渗透率才30%，未来还有大空间，但芯片制程28纳米已经逼近物理极限，增长率自然就低。综合这三方面，先算历史平均，再扣掉短期波动，结合政策和行业天花板，就能得出相对合理的永续增长率。