小米手机卖五千块但股价才十七港元，这事儿得从两方面看。首先小米搞的是"硬件+生态链"模式，手机卖得便宜是为了拉拢用户，然后靠生态链产品比如手环、扫地机器人赚差价。就像你买手机送充电宝，但充电宝利润更高。其次小米广告收入三年涨了四倍，现在月广告收入超过二十亿，这相当于每天赚六千万，但投资者没看到生态链和广告的长期价值。

具体来说小米前年手机收入占七成，但利润率才五点二%，比苹果低三倍。生态链收入占两成，其中扫地机器人卖得最好，单季度利润超二十亿。广告收入从2021年六亿涨到前年四十八亿，现在每卖一台手机能赚二十块广告费。不过投资者担心手机行业增速放缓，前年库存比去年多四百万台，股价就跌了。就像苹果卖五千块手机能赚两千利润，小米却要倒贴卖手机，自然股价不涨反跌。