定向增发就是公司向特定投资者增发新股，比如原来有1亿股，增发1亿股后变成2亿股。股价除权就是按比例调整，比如原价10元，增发后股价变成5元。简单说，就是总股本多了，但总市值没变，所以股价要除权降下来。

为什么这样操作呢？定向增发前公司总市值是股价乘以总股本，比如1亿股10元就是10亿。增发1亿股，假设增发价5元，那么增发后总市值变成10亿+5亿=15亿，总股本变成2亿股。这时候新股价就是15亿除以2亿股，刚好5元。所以除权比例是增发股数除以原股数，也就是1亿/1亿=1，股价除权就是10元×（1-1）=5元。数据证明，增发价低于市价时，股价会明显下降，比如某公司增发价5元，原股价10元，除权后股价5元，跌幅50%。但若增发价高于市价，比如8元，总市值变成18亿，股价就是9元，反而上涨10%。所以除权不是单纯降价，而是根据增发价和原股价的比例计算。