康缘药业上市了，是上交所的股票代码600511。它股价总跌是因为行业太卷了，中药板块大前年整体跌15%。公司产品太单一，心血管药占收入六成多，抗风险能力差。研发投入也不够，大前年才5.3%，比行业平均低两成多。这些因素叠加，股价就稳不住。

康缘药业上市后股价总跌，主要因为行业竞争太激烈了。以中药板块为例，大前年整体下跌15%，康缘自己那一年营收才涨3.2%。产品结构单一的问题更明显，心血管类药品2021年收入占比超60%，而行业头部企业像恒瑞医药这类多业务布局的企业，营收来源分散三成以上。研发投入不足直接拖后腿，大前年康缘研发费用5.3%的占比，比中药行业平均8%低两成多，同期片仔癀研发投入占比9.8%。时间上更蹊跷，前年1-6月中药板块再跌8%，康缘同期净利润下滑12.7%。方位上可以发现，公司核心产品丹参滴丸大前年销售额占比从35%降到28%，新药研发周期长达5-8年，这种结构让股价像过山车似的。数据说话，2021-大前年康缘股价累计跌幅达37%，同期上证指数只跌15%。