影子银行就是那些不在央行监管的金融机构比如信托理财公司它们通过放贷投资把资金二次流通这样央行创造的货币被更多人使用货币乘数就变大了比如以前1块钱基础货币能产生5块现在可能变成6块因为影子银行多用了杠杆

因为影子银行像给货币装了加速器所以货币乘数会跟着涨数据显示2020年中国影子银行规模约30万亿占广义货币的40%当时货币乘数从2015年的6.2降到2020年的5.8但2021年监管收紧后货币乘数又回升到6.1这说明影子银行扩张时货币乘数上升监管收紧时就会下降就像搭积木突然抽走几块积木高度就降了而且影子银行用了很多表外业务相当于给货币加了杠杆就像用脚踩油门让车跑得更快但踩得越猛风险也越大所以央行既要让货币乘数稳定又要防影子银行乱象就像既要让车跑得快又要系好安全带