多空博弈就是多方和空方在市场上斗智斗勇的游戏。多方想推价格上涨，空方想压低价格，双方通过买卖操作互相较劲。就像下棋一样，谁先算准对手的招数谁就能赢。

看空方力量大的时候，成交量通常会突然放大，但价格不涨反而跌。比如去年三季度A股下跌时，融资余额连续四周减少超过2000亿，同时融券余额却增加了15%，说明大量资金看空。这时候多方就像被按在地上摩擦，空方用卖空手段把价格往下拽。但要注意持仓量变化，如果持仓量稳定说明双方僵持，一旦持仓量激增就说明新资金入场改变战局。就像打擂台，双方出拳次数多但力量小，才是真正的胶着状态。