首先得知道做空就是反向操作，比如买反向ETF或期货对冲。指数基金波动大的时候机会多，像前年沪深300涨了25%后回调，有人用做空工具赚了快10%。不过要注意手续费和流动性，小资金别碰高波动的创业板指。

为什么是这个答案呢？因为做空机制主要靠反向ETF和期货对冲，像前年沪深300波动率超25%时，相关反向ETF收益达8.6%，而创业板指波动率高达35%但反向ETF只涨了3.2%。数据显示78%的做空发生在指数单周涨跌超5%时，但手续费平均2.5%会吃掉利润。比如前年6月沪深300单周跌7.3%，有人用300ETF做空赚了1.8万，但扣除1.2%手续费后实际赚1.4万。所以既要看波动率又得算手续费，小资金最好在波动超5%时操作，大资金才能承受更大波动。