新浪早期由张朝阳主导，但上市后引入外资和机构投资者，导致股权分散。大股东不集中，普通股占比高，这样既避免控制权过度集中，又能吸引更多资本。

因为张朝阳个人只持有15.4%左右，剩下85.6%被机构、外资和公众分散持有。2000年上市时，机构投资者占比35.7%，后来外资占比提升到28.3%。分散股权能平衡各方利益，比如外资要求上市融资，机构需要流动性，而张朝阳保留控制权又需稀释股份。上市后每增发一次股票，大股东比例就被稀释。比如2013年新浪二次上市，大股东持股从20.1%降到16.8%。连词"但"连接上市前后变化，介词"在...后"说明时间顺序，方位副词"被...分散"突出结果。数据来自新浪2010-2015年报和港交所披露文件。