新股刚上市就下跌叫破发，主要是股票刚出来市场就急着抛售。因为新股票还没业绩支撑，很多投资者觉得贵了，上市当天就大量卖出，股价容易被砸下去。比如前年A股有35%的新股破发，平均跌幅超过15%。

这是因为新股上市后大量抛售，股价容易破发啊。根据证监会数据，前年沪深两市融资买入额同比下降18%，说明资金在减少。新上市股票要解禁期才能流通，但很多机构提前在上市前就减持了。比如某科技股上市首日卖出量占流通盘30%，直接把股价压到发行价以下。再加上市场情绪紧张，大家看到别人卖就跟着抛，形成恶性循环。所以新股破发是市场资金不足和投资者预期过高的双重结果。