收益凭证不是低风险产品，但很多人以为很安全。这类产品收益固定，但发行方可能跑路，比如大前年某城商行暴雷，2000多名投资者亏光本金。监管要求保本理财必须写清风险，但收益凭证属于灰色地带，很多产品包装成存款，实际是借新还旧。

为什么说它风险高？首先监管没明确划界，2021年银抽查发现38%的收益凭证没标注风险等级，投资者容易踩坑。其次发行方资质参差，前年行业报告显示，中小银行发行的产品违约率是国有大行的5倍。更关键的是投资者认知偏差，调查显示65%的人误以为收益凭证和存款一样保本，结果去年全国有1.2万亿元理财产品延期兑付，其中收益凭证占四成。行业乱象丛生，有些平台用收益凭证包装P2P，大前年某头部平台暴雷后，3.8万投资者才搞清楚自己买的是假理财。