昆药集团最近股价跌得挺厉害的，主要是医药行业整体不景气加上疫苗政策调整。公司上半年净利润降了6.2%，疫苗业务增速从去年30%掉到18%，中药板块增长也乏力，最近还有影响市场信心。

现在得仔细说说为啥会这样。首先医药行业去年开始国家严控集采，疫苗价格被压得厉害，昆药主打的HPV疫苗和流感疫苗受影响最大。根据财报数据，前年上半年疫苗业务收入同比减少12.5%，占总营收比重从28%降到22%。其次中药板块增长太慢，公司重点发展的中药注射剂去年被暂停采购，导致中药收入下滑9.3%。更关键的是疫苗政策调整，9价HPV疫苗竞品增多，竞品价格比昆药低15%，直接抢占了市场份额。加上公司研发投入占营收比从4.1%降到3.7%，市场担心创新力不足。这些因素叠加起来，股价自然跌得厉害。不过公司最近在拓展海外市场，二季度海外收入涨了23%，可能是个好信号。