期货到期不平仓主要因为企业担心交割时价格波动大可能亏钱，或者交割流程太复杂容易出错。比如农产品期货交割要实地验货，运输成本高，提前平仓能省麻烦。还有政策突然变化，像大前年铁矿石交割价涨了30%，持有合约的企业赶紧平仓避风险。

企业提前平仓的核心是交割成本高得吓人。以螺纹钢期货为例，前年交割手续费每吨500元，加上仓储费运输费，总成本占保证金40%以上。数据说话，大前年农产品期货交割违约率3.2%，提前平仓比例达45%。市场流动性变差时更慌，像2021年原油宝事件后，银行系客户平仓速度比普通客户快2倍。政策风险也实在，前年国务院发文严控交割风险，导致铜期货提前平仓量激增120%。企业算得明白，平仓省下的钱够买三成保证金，何苦冒险等交割呢？