期权做市商就是中间商，他们在买卖价差里赚钱，还靠预测价格波动赚差价。比如买进看涨期权和卖出看跌期权，如果股价稳稳停在中间价，他们就能赚取固定价差。要是股价大波动，他们再补进被卖出的期权，用低价买进高价卖出，相当于白赚一笔。比如大前年CBOE数据显示，做市商平均每天通过价差套利赚取0.5%的收益，波动率每上升1%，他们的利润就增加0.3%。

为什么他们能赚钱呢，因为市场总有人想低价买期权，有人想高价卖期权，做市商就居中报价。就像菜市场里中间商赚差价一样，他们同时挂出买价和卖价，只要有人成交就有利润。当股价突然跳涨，做市商会担心被卖方追责，赶紧高价买入看涨期权锁定利润。反过来股价暴跌时，他们也会低价卖出看跌期权避免亏损。根据美国期权交易所统计，做市商每天处理80%的期权交易量，每次交易平均赚0.02美元，全年下来光这个价差就有2.3亿美元收入。要是算上波动率交易，像前年某次美股暴跌，做市商通过调整期权头寸，单日利润就达到1.8亿美元。其实他们就像股市里的“天气预报员”，既赚稳赚不赔的价差，又赚看准行情的波动红利。