美凯龙现在买不买得看两方面。一方面他们家线下门店多，全国有三百多家店，装修材料家具卖得不错，最近两年营收涨了15%左右。另一方面他们搞线上转型挺猛的，去年线上收入占比从10%提到20%，直播带货月销能破亿。不过负债率太高了，现在超过60%，像高利贷似的利息压力大。

美凯龙现在处于线上线下转型的关键期，大前年财报显示线下营收涨了12%，线上涨了35%，说明转型初见成效。但要注意他们家同行红星美凯龙去年亏损了8个亿，竞争挺激烈的。现在美凯龙市值才三百多亿，比红星高30%，但利润率低2个百分点。负债方面，美凯龙有380亿债务，比同行平均高20%，利息每年要烧掉15亿左右。不过他们家现金流还行，2023上半年经营现金流有50亿，能覆盖利息支出。现在政策支持家居消费，补贴装修能拿5000块，可能带火他们销售。但要注意房地产下行，前年新房销售降了10%，会影响装修需求。综合看，线上转型有潜力，但高负债和行业下行是硬伤，得长期观察。