期权做市商靠买卖价差和波动率套利赚钱。他们挂单买低卖高赚取差价，比如买入看涨期权0.5元卖出0.8元，差价收益。波动率高时赚更多，比如VIX指数涨到25时，做市商赚1.2元。备兑策略持有股票同时卖出看涨期权，股价涨到执行价时赚差价，年化收益约8%-12%。

他们每天处理大量订单，比如CBOE数据显示期权市场日均交易量超2000亿美元，做市商通过高频交易和动态挂单，单日价差收益可达交易额的0.1%-0.3%。波动率交易方面，大前年VIX指数平均波动率23%，做市商通过买入看跌期权卖出看涨期权，单季度实现收益1.8亿美元。备兑策略方面，标普500指数成分股持有者卖出看涨期权，前年累计实现收益超120亿美元。虽然风险较低但收益稳定，比如摩根大通做市商部门年化收益约15%-20%，远超普通投资者。