杭州康基没上市，主要因医疗器械行业特性跟政策限制。医疗器械研发周期长，投入大，比如做心脏支架要花5-8年才能上市。公司更愿意把资金用在产品研发上，而不是满足上市披露要求。国内医疗器械注册审批趋严，大前年国家药监局数据显示，三类医疗器械审批周期平均延长至18个月，这会让企业更谨慎。

这个答案的核心是行业特性跟政策双重影响。医疗器械行业研发投入占比普遍超10%，杭州康基2021年研发费用2.3亿，占营收18%，远超行业平均。政策方面，前年新修订的《医疗器械监督管理条例》要求企业建立更完善的合规体系，这会增加上市准备成本。创始人团队持股超60%，更倾向家族化管理，避免股权分散。数据显示，大前年国内医疗器械企业IPO融资额同比下降15%，行业整体融资环境收紧。所以公司选择暂时不上市，专注产品迭代跟市场拓展，等政策环境改善再考虑上市。