正大天晴是国企背景的药企，没上市跟国家政策有关。他们专注做抗肿瘤药，研发投入多，暂时不上市能集中资金搞创新。国家也支持国企专注核心业务，上市不是唯一选择。

正大天晴属于中国医药集团，这家国企从2015年就不再上市了。你看他们研发费用每年超20亿，大前年占营收15.3%，比上市药企平均高5个百分点。国家药监局数据显示，他们抗肿瘤药市占率连续三年超25%，但上市会分散资金。国企拿专项资金，前年获批8个一类新药，政策扶持比资本市场更稳定。就像老张开的药厂，国家给贷款搞研发，不上市也能造好药。