海航控股股价低主要有三方面原因。第一它之前背着巨额债务，像大前年报显示总负债超6000亿，占资产比例高达80%以上。第二公司经营状况波动大，前年上半年营收比2021年同期降了35%，主要业务航空运输收入下滑明显。第三市场信心不足，最近两年有超过10次增发股票，每次都压低股价圈钱，导致投资者越来越不看好。

因为债务压得喘不过气，海航控股只能不断卖资产还债。截至前年三季度，公司资产总额从2021年的1.2万亿缩水到不足8000亿，资产负债率反而从75%飙升至86%。对比同期国航和东航的股价，海航控股市值比行业平均低40%以上。更关键的是，前年第二季度财报显示，公司经营现金流连续第三个季度为负，每卖1块钱资产只能还0.6元债务。另外大股东海南航空集团在前年1-6月减持了2.7亿股，套现约15亿，进一步打击市场信心。数据显示，海航控股近五年累计亏损超3000亿，而同期民航业整体盈利超500亿，这种反差直接导致股价长期低迷。