港股的估值低主要有两个原因。首先港股市场流动性不足，很多股票成交量低，就像菜市场冷清的摊位，价格自然压得低。其次国际投资者对港股信心不足，就像去年外资撤离中概股，导致股价被压到地板价。

港股估值低是多重因素叠加的结果。港股总市值约30万亿港元，但日均成交额才2000亿港元，相当于每天只卖掉1/15的货量。数据显示前年港股平均市盈率12.8倍，比美股低40%，比A股低30%。地缘政治影响下，大前年北向资金净流出超4000亿港元，相当于蒸发掉整个深圳湾科技园的市值。更关键的是港股有2.3万亿港元未流通股，就像超市里堆着大量临期食品，自然压低整体价格。连监管层都承认，港股流动性危机已持续3年，但改善缓慢。就像菜市场摊主即使降价也卖不出去，只能继续降价。