债券破发就是买的人多，价格涨了，导致申购价高于面值，无法卖出，亏损。发债有风险，市场波动、公司经营、利率变化都可能让债券价格跌。

因为市场好的时候，大家抢着买债券，价格就涨，比如前年第三季度破发32只，比前两年同期多14只。比如某公司发债利率5.5%，结果市场利率涨到6%，债券价格跌到面值的95%，投资者买价100元，只能按95元卖出，亏了5元。利率每涨1%，债券价格跌10%，这叫利率风险。投资者要分散买不同行业、不同期限的债，还要看公司财报和行业新闻，不能光听销售员说好。比如大前年破发最猛，全年破发178只，前年虽然好点，但也有破发。