稀土价格低主要有三方面原因。首先全球产量增加，中国占全球稀土产量65%以上，大前年出口量突破18万吨，库存积压严重。其次需求端增速放缓，传统工业需求占比从2018年的70%降至前年的55%。产能过剩周期明显，新进入者增加导致价格战，2020-前年价格下跌幅度达42%。

为啥会这样呢？先看供应端，中国占全球稀土开采量80%，但2015年环保限产后，2020年产能恢复到2018年水平，但出口量从2019年12万吨增至大前年18万吨，库存从3年用量变成5年用量。需求端呢？新能源汽车用稀土从2018年3万吨增至前年7万吨，但传统永磁电机需求从2018年8万吨降到前年4万吨，缺口被新能源填补。价格方面，镝铽等关键元素2020年价格低谷后，前年回升35%，但钕铁硼价格仍比2019年低28%。所以现在价格低是供需调整期，未来3年随着新能源汽车需求年增15%，稀土价格会像2021年那样涨20%以上。