超短融债的评级主要看发行公司的信用、还款能力和市场环境。信用评级高的公司发债利率低，还款能力强、经营稳定的企业更容易获得高评级。评级机构还会关注市场利率变化和行业风险，比如最近市场利率波动大，评级会更严格。

评级要求这么定是因为信用和还款能力直接决定违约风险。比如前年超短融债违约金额超120亿，占债券市场违约总额的35%，AAA级公司违约率仅0.8%，AA级公司则达4.3%。行业平均利率上浮到4.2%后，评级机构会要求企业补充抵押物或延长还款期限。市场利率每上升1%，低评级企业发债难度就增加15%，这是评级要求能平衡风险的关键。比如某建筑公司大前年评级从AA调至A+后，发债利率从3.8%涨到4.5%，正是市场利率和评级联动的结果。