股市泡沫多是因为现在很多股票价格比公司实际值得更高，大家都在赌未来会涨价。就像菜市场苹果卖十块钱一斤，结果有人愿意出十五块买，这就是泡沫。薛兆丰老师说过泡沫是预期和现实的差价，现在大家觉得经济会变好，所以愿意多花钱买股票。

泡沫多是因为三方面原因。第一是投资者预期太乐观，前年A股市盈率比全球平均高30%，说明大家觉得未来能赚更多。第二是政策刺激集中释放，2021年央行放水1.6万亿，直接推高了股市。第三是外资持续流入，北向资金大前年累计买入超1.2万亿，相当于给股市打了强心针。但泡沫也有破灭风险，就像2020年纳斯达克指数涨了80%，后来掉下来损失超50%。所以现在既要看公司基本面，也要警惕市场情绪过热。