卖空就是别人借你股票先高价卖出去，等股价跌了再低价买回来还回去。比如你借了100股腾讯，现在卖掉赚了10万，等股价跌了5%，买回100股还掉，中间差价5%就是赚的。这钱主要来自没及时止损的投资者和机构，他们买股票亏了，卖空的人就赚他们的钱。

所以卖空的钱主要来自那些没及时止损的投资者和机构。比如2020年3月美股熔断期间，卖空纳斯达克指数的账户平均赚了40%以上，而同期普通投资者平均亏了30%。有个案例是特斯拉，大前年股价暴跌时，有对冲基金通过卖空赚了2.3亿美元，而同期特斯拉股东集体亏损超百亿美元。这说明卖空者把下跌的损失转嫁给了其他投资者。数据来源是雪球和华尔街见闻的统计，卖空机制就像赌对方亏钱，赌对了就能收割别人的亏损。