螺纹和焦炭价差大时套利，比如螺纹涨到高头位，焦炭和铁矿可能还没涨透。这时候可以买焦炭卖螺纹，等焦炭追上来价差收窄就平仓。反过来焦炭涨太多时，螺纹可能更抗跌，就卖焦炭买螺纹。三者关系是螺纹要铁矿石炼钢，焦炭和焦煤做燃料，成本涨了螺纹得跟着涨，但焦炭自己也有库存和运输成本影响，所以价差会波动。

焦炭和铁矿成本涨了螺纹得跟着涨，但焦炭自己也有库存和运输成本影响，所以价差会波动。比如前年6月螺纹涨到5800元，焦炭才4600元，价差1200元，这时候买焦炭卖螺纹能赚。后来焦炭补库把价差拉到800元，这时候平仓。铁矿同期涨了30%，焦煤涨了25%，螺纹涨了15%，说明焦炭和铁矿成本传导到螺纹要慢半年。但去年3月焦炭涨到5400元，螺纹却掉到5200元，价差200元，这时候该卖焦炭买螺纹。数据来源是钢联和焦炭港口库存，库存每增10万吨，焦炭价跌100元。但库存少时，焦炭涨得比螺纹快，比如前年12月港口库存-12万吨，焦炭涨了8%，螺纹只涨3%，价差扩大。所以套利得盯紧库存和成本传导速度，不能光看螺纹和焦炭价差，还得看铁矿和焦煤的库存和价格。