证券股票破发就是上市第一天价格跌到发行价以下。这就像超市新上架的苹果，标价5块卖3块 nobody买。因为新股票刚上市 nobody关心，市场上既有想低价捡漏的人，也有怕亏钱不买的人，大家互相博弈结果价格掉下来。

主要破发是因为市场供大于求。比如前年A股有120只新股上市，平均破发率38%，像某新能源股发行价30块，上市价直接跌到18块。因为现在经济形势不好，大家更愿意拿钱买已经盈利的股票，而不是刚上市的新股。再加上发行公司为了圈钱定高价，比如某教育股发行价25块，结果上市当天跌到12块，市场根本接不住。另外监管要求新股上市后不能马上卖，导致首日资金锁死，价格只能往下砸。就像超市苹果放三天没人买，只能打折处理。