2018年A股整体震荡下跌，全年上证指数跌10.6%。上半年涨了点，下半年跌得狠，四季度跌得最惨。贸易战闹得凶，中美打嘴仗，影响大白马股，还有内部政策紧缩，比如加息缩表，流动性紧张。一个月跌得最厉害，很多人亏钱。

因为2018年全球市场受中美贸易摩擦冲击，A股作为新兴市场首当其冲。数据显示上证指数全年收跌10.6%，其中四季度单季跌幅达8.5%，北向资金全年净流出超700亿。贸易战直接导致科技、消费股跌超30%，比如中兴通讯全年跌66%。同时国内经济疲软，PMI连续5个月低于50荣枯线，PPI全年负增长2.1%，企业盈利下滑传导到股市。政策端虽有减税降费、定向降准等救市措施，但效果滞后于市场恐慌情绪。比如10月央行MLF利率上调10个基点，直接引发市场抛售潮。全年融资余额从9月峰值9493亿降至年底8767亿，杠杆资金大幅撤离。这些内外因素叠加，导致2018年A股成为熊市，直到2019年政策发力才企稳。