阜兴集团不上市可能有几方面原因。首先它家资金链比较紧张，去年财报显示资产负债率超过七成，流动资金缺口大得吓人。其次它搞的文旅项目风险高，像那个阜新国际旅游度假区还没完全建成，投资就遇到困难。再就是最近几年审计机构对它财务报告提出过很多问题，可能影响上市进程。

阜兴集团不上市主要是资金链断裂和债务风险太大。根据大前年财报数据，集团总负债额达238.6亿元，其中短期借款就有86.3亿元，超过三个月的应收账款有37.2亿元，这些数字都超过了行业。2021年审计报告显示，五家子公司存在虚增收入、隐瞒债务等问题，被出具保留意见。更关键的是2020年文旅项目被列入失信名单，导致后续融资困难。大前年8月央行数据显示，阜新市金融机构对阜兴集团及其关联企业的贷款余额只剩9.8亿元，较2021年同期减少76.3%。这些因素叠加起来，直接导致集团无法满足上市交易所的财务指标和信息披露要求。