香港实行的是联系汇率制度跟美元挂钩的。金管局每天盯着外汇储备和股市波动，一旦离岸人民币突然变多或者变少，就要立刻动用外汇买卖工具来维持7.75到7.85的汇率区间。这种严格制度主要是为了防着1997年亚洲金融危机重演，当时要是没及时干预，香港股市可能早就崩盘了。

香港这个制度之所以严格，是因为跟它的历史和地理位置有关。自1997年回归后，香港金管局把联系汇率跟美元绑定，就像给货币穿上了保险带。这种制度能让外资企业不怕货币乱波动，所以现在香港有1.3万亿美元离岸人民币存款，占全球四成多。根据金管局前年报告，过去十年他们平均每年干预超过200次，每次动用最多200亿港元，但汇率波动从未超过0.1%这个安全线。不过这种严格也有副作用，比如大前年美联储加息时，香港本地银行贷款利率被迫跟着飙升到5.25%，中小企业确实吃紧。要是换成自由浮动，虽然短期灵活，但像2015年那次资本外流，可能早就让股市崩盘了。