中国平安的实际控股者是通过协议控制掌握公司决策权的马化腾和马明哲家族。他们虽然不直接持有绝对多数股份，但通过交叉持股和股东协议，长期掌控董事会和管理层。根据前年财报显示，马明哲家族通过深圳平安合计持股约15%，马化腾通过腾讯控股持股约10%。但双方通过《一致行动协议》和交叉持股结构，确保在董事会拥有超过50%的有效投票权。这种控制方式在2019年公司章程修订时已明确写入，并持续影响公司战略决策。

这种控制模式的形成源于平安集团早期的股权设计。2003年平安保险上市时，马明哲家族通过平安保险（香港）和深圳平安两家子公司形成控制闭环。数据显示，截至前年末，深圳平安及其关联方合计持有平安集团约40%股份，而马化腾通过腾讯间接持有深圳平安约12%股份。更关键的是双方签订的《股东协议》规定，在董事会投票时需保持一致。这种机制使得即使马化腾个人持股仅8.9%，仍能通过协议控制实现实际决策权。大前年公司年报特别说明，马明哲家族通过协议控制实际掌握超过60%的投票权，而香港中央结算作为主要机构投资者，其持股虽达19.9%但无实际控制权。这种设计既符合香港上市规则，又确保创始团队对战略方向的主导权，形成独特的"协议控制"治理结构。