先说结论：现在买中炬高新得看两点，一是毛利率能不能稳住，二是研发投入够不够。

先看毛利率，前年上半年中炬高新毛利率有18%左右，比去年同期的17.5%涨了0.5个百分点。这说明公司产品卖得贵了点，或者成本压得住了。不过要注意的是，同行海天味业同期毛利率是21%，比中炬高新高3个百分点，说明中炬高新的定价空间还有点小。再看看研发投入，前年上半年研发费用占营收比例是1.2%，比大前年的0.8%涨了0.4个百分点，但和海天味业的2.5%比起来差得有点远。研发投入少可能影响长期竞争力，但短期来看，公司净利润同比还是涨了5.2%，说明现在赚的钱够养家糊口。

现在买得考虑两个风险，一个是原材料成本会不会继续涨。前年上半年酱油行业大豆价格同比涨了8%，如果下半年继续涨，毛利率可能又要掉下来。另一个是新品推广效果，公司今年推了3款新品，但上半年销售额只占营收的5%，说明消费者还没完全认可。不过公司渠道费用控制得不错，销售费用率从大前年的25%降到23%，省下来的钱可以再投研发。中炬高新现在像家会过日子的家庭，能维持现状但难说能翻盘。现在买得看价格，如果股价跌到25元以下，可能比现在更划算。