价值指标主要看四个方面，一是看公司赚钱能力，比如毛利率和净资产收益率；二是看市场给的估值，比如市盈率和市净率；三是看增长潜力，比如营收增速和用户增量；要防风险，比如负债率和现金流。这些指标就像看菜市场的秤，既要准又要公平，不能光看个头大不大。

为什么得这么列呢？首先赚钱能力是根基，2019年沪深300成分股平均ROE是12.3%，毛利率超30%的公司三年存活率高出47%。估值要看市场情绪，2020年白酒行业市盈率破30后股价回调26%，证明不能光看数字。增长要看持续性，拼多多2018年营收增速71%到2021年降到15%，提醒别追短期热点。防风险最关键，大前年瑞幸咖啡暴雷前负债率已达68%，早该预警。就像炒菜先放盐再炒肉，顺序错了就 messed up。