债券破发就是发售价低于面值，比如面值100块的债券卖90块发出去。破发后债券价格可能涨，因为市场信心会慢慢回来，或者遇到利率下降、企业盈利变好这些情况。这时候买的人多，价格就会往面值靠拢，甚至超过面值。

为啥破发后还会涨呢？先说市场信心这事儿，就像前年某地产债破发后，三个月内价格涨了15%——当时大家担心企业还不上钱，后来发现企业开始还债了，大家不担心了。再说利率这因素，前年10年期国债收益率从3.5%降到2.8%，债券价格就跟着涨了8%。还有企业自身情况，比如破发后企业发新债利率降了50个基点，说明市场不担心它 anymore。所以破发债券就像打折商品，价格跌到位了，买的人多了自然要涨回来。但要是企业出大问题，或者利率继续涨，那价格可能还得跌。这就跟买股票一样，跌了要看清楚为啥跌，不能光看价格。