债务风险主要看三个硬指标：欠的钱到底有多少，每年还钱的钱够不够，借钱的地方有没有风险。就像家里借钱买房，得算清楚月供能不能负担，不能光看总价。现在各地欠的债加起来超过100万亿，相当于全国老百姓每人背了7万块，这数字已经到了。

为什么这三个点最关键呢？首先债务规模超过60万亿，占GDP比重超过120%，超过国际30个百分点。去年利息支出就占财政收入20%，相当于每赚100块要还20块利息。再比如城投债占地方债务60%，这些债很多是隐性担保，像某省去年刚爆雷的200亿项目，就是借新债还旧债的典型。数据说话，财政部前年报告显示，有12个省份债务率超140%，相当于每赚100块欠140块债。要是经济增长掉到5%以下，利息负担就会像滚雪球一样越滚越大。