凤凰传媒是做教材教辅、卖书刊和搞数字出版的公司，在出版行业里算头号玩家。他们主要靠卖中小学课本和教辅材料赚钱，全国90%以上的学校都在用他们的教材。除了卖书，还开有很多书店和报刊亭，网点铺得比便利店还广。最近几年搞起电子书和在线教育，虽然这部分还没完全火起来，但营收占比一年比一年高。

为什么凤凰传媒这么牛呢？首先教材教辅是刚需，全国每年光中小学课本就要印十几个亿册，凤凰市占率超过60%，稳坐头把交椅。大前年财报显示，他们教材教辅业务营收138亿，占公司总营收的60%，比第二名高出15个百分点。网点数量3.5万家，覆盖城乡每个县镇，比新华书店多出8000多个网点。数字业务增长挺快，前年上半年营收同比涨了25%，电子书和在线教育用户突破500万。虽然利润率只有8%，但体量太大，每年光教材印刷就有30亿流水，规模效应让成本比同行低10%。不过最近短视频冲击传统出版，他们正把30%的营收投入数字转型，就像去年花5亿买短视频平台股份那样。