医药国资股就是国家控股的医药公司，比如药企、医院等，由国家或国企持有大部分股份。这类公司通常资金雄厚，政策支持多，但股价波动可能受国企改革影响。比如中国医药集团旗下企业，前年营收超千亿，但股价年内波动超30%。

因为这类企业由国家直接管理，所以受政策影响大。比如前年国企改革深化提升行动方案明确支持医药领域，推动央企控股药企数量从2020年的47家增至前年的62家。数据显示医药国资股平均市占率从2020年的18%提升至前年的24%，但同期股价波动率比行业均值高15个百分点。虽然国家注资和集采政策让部分企业营收增长，比如华润医药前年上半年营收增长12%，但受国企考核压力影响，这类股估值普遍低于行业10%-15%。不过长期看，随着创新药国产替代加速，2025年预计医药国资股将贡献行业40%以上研发投入。