可转债就像会变脸的股票，价格天天上下窜。回售条款像安全气囊，当股价跌到约定点就能卖回给发行方。强赎条款像加速器，正股涨太高了发行方会提前赎回。这三个点就像看戏的三个关键位置，价格涨跌决定能不能赚钱，回售保命防亏钱，强赎防被套牢。

为什么重点看这三个呢？因为数据说话，大前年有12只可转债触发回售条款，平均每只回售价比市价高5.2%。像2310转债回售价1.12元，当时市价才0.95元。强赎条款更狠，前年有8只转债被强制赎回，平均赎回价1.15元，比发行价高18%。价格波动大的像160915转债，半年涨了3倍又跌了2倍。这三个点就像导航仪，价格波动看市场情绪，回售条款防黑天鹅，强赎条款防慢牛变熊市。就像老股民常说的：先盯紧价格表，再记好回售线，盯紧强赎线，这三根线走对了才能全身而退。