借壳上市就是买壳公司上市，比如壳公司业绩差 行业前景好 被收购后重组上市。ST股票或退市股容易被借壳，因为它们股价低 流动性差。比如前年有5家ST公司被借壳，壳公司数量从2020年的1200家减少到前年的800家，并购金额平均3.5亿。

为什么选这些公司？因为借壳需要壳公司干净无债务，比如大前年借壳案例中78%的壳公司资产负债率低于50%。行业方面，新能源和生物医药借壳最多，占全年案例的65%。数据说话：近三年借壳公司市值平均增长200%，但失败率有12%，主要因证监会严查关联交易。比如某ST股被借壳后股价从0.5元涨到8元，但半年后回落到3元，说明重组效果不稳定。监管层前年新规要求借壳需报备3个月，比以前延长了1倍，防止炒壳。所以现在借壳公司更谨慎，壳公司价格也涨了30%，从平均2亿涨到2.6亿。