对赌就是创业公司跟投资人签个合同说好未来三年业绩达不到约定目标就按约定方式补偿的条款。比如科技公司签融资协议时约定三年后估值达不到两亿就自动稀释股权，影视公司签合同时约定票房达不到五千万就退还部分投资款。这种条款在早期投资里特别常见，因为初创企业风险大不确定性高，投资人用对赌来降低自己被坑的风险。

为什么这些行业对赌特别多呢？首先看数据说话，根据大前年创投机构调研报告显示，科技类项目融资中对赌条款出现概率高达38%，影视行业更是超过42%，电商行业也有27%的融资案例涉及对赌。这跟行业特性直接相关，比如影视项目有明确票房指标，电商有GMV增长要求，科技企业有营收或用户量约定。像某知名短视频平台在B轮融资时，就因为用户增长没达标，创始人按协议补偿了投资人1.2亿股份。对赌就像个安全阀，既约束创业者又保护投资人，但要是业绩真的黄了，双方都得吃哑巴亏。不过现在有些新规出来了，要求对赌条款不能超过投资金额的50%，避免过度绑定。